公募基金新规落地，近半产品跑输基准，浮动费率改革启动

《推动公募基金高质量发展行动方案》近日正式实施。数据显示，在有可比数据的4243只主动权益类基金中，近三年有2966只产品未能达到基准收益，占比接近七成。其中1980只基金落后基准超10个百分点，暴露出行业长期存在的考核偏差问题。

新规明确要求强化业绩比较基准的约束效力。根据规定，连续三年落后基准10%以上的基金经理将面临薪酬下调，显著超越基准者可获奖励。同步推行的浮动管理费机制将打破传统固定收费模式，管理费根据业绩表现分档收取，实现管理人与投资者利益深度绑定。

市场已出现快速响应。5月9日，浦银安盛基金率先调整三只债基的业绩基准，将原先单一指数变更为多指标复合基准。这种调整使基准更精准匹配产品策略，预计后续将有更多基金跟进优化。监管层将同步建立基准库，规范设定与修改流程，防止基准选择随意性。

此次改革直指行业沉疴。过往全市场排名导向的考核体系，导致部分基金经理为冲刺短期业绩而偏离产品定位。新规实施后，产品风格稳定性与透明度有望提升，ETF等工具型产品或迎来发展机遇。随着基准约束与衍生品对冲机制联动，行业将从规模竞争转向风险调整后的收益竞争。

来源：金融界